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"Depois de uma realinhamento estratégico, as ações do fabricante de software SAP voltaram a um antigo patamar de força e atingiram um valor inédito na bolsa, ultrapassando os 144 euros. A capitalização de mercado da empresa alemã, a mais valiosa do índice Dax, chegou a quase 180 bilhões de euros. Para o CEO Christian Klein, isso é um triunfo depois de a pandemia ter levado a uma realinhamento estratégico anteriormente. A decisão impopular de mudar o negócio para a nuvem mais rapidamente levou a ondas iniciais de venda entre os acionistas já incertos. No entanto, agora a empresa compensou essas perdas e mostra assim que a estratégia de Klein está sendo bem-sucedida e a transição para a nuvem está progredindo."

Peritos como o banco de investimento Morgan Stanley veem na situação atual da SAP uma oportunidade de grande escala para investidores. A introdução da nova geração de produtos S/4 Hana levou a um "grande ciclo de atualização", conforme relatado em um relatório do Morgan Stanley. A baixa penetração de mercado dos novos produtos oferece um considerável potencial de crescimento, de acordo com especialistas. Isso levou o banco americano a recomendar a compra das ações da SAP e estabelecer uma meta de preço de 150 euros. No total, 21 dos 32 analistas rastreados pela Bloomberg recomendam a compra das ações, enquanto nove recomendam a retenção e apenas um recomenda a venda.

O pacote de programas S/4 Hana, usado por muitas empresas para modernizar o departamento financeiro e otimização de processos, resulta, entre outras coisas, em um melhor fluxo de caixa, pois incorre em taxas mensais para o uso. Além disso, a SAP se beneficia de vendas adicionais de produtos complementares durante tais projetos. Embora tenha causado polêmica entre os clientes existentes, a reestruturação da empresa está se mostrando bem-sucedida. No terceiro trimestre, a SAP conseguiu aumentar as receitas dos serviços em nuvem em 16% e, ao mesmo tempo, obteve mais lucro. Dominik Asam, diretor financeiro, enfatizou aos analistas que a lucratividade nos negócios em nuvem poderia ser ainda mais aumentada. A ampliação da margem contribui para uma evolução positiva do curso, como enfatiza Mirko Meier, do LBBW. A empresa cumpre sua promessa de melhorar a lucratividade novamente.

A ação da SAP também se beneficia de uma tendência positiva de mercado. Empresas de tecnologia têm registrado aumentos significativos nas últimas meses. Isso também é evidente no Nasdaq 100, onde empresas como Apple, Amazon, Alphabet, Meta e Netflix têm uma alta representatividade. O índice está cerca de 47% acima desde o início do ano. A queda na taxa de inflação faz com que haja esperança de que as taxas de juros não aumentem ainda mais. Isso é especialmente importante para empresas em crescimento, que muitas vezes reagem sensivelmente às taxas de juros, como observado pelo analista da UBS, Michael Briest.

A rápida evolução da Inteligência Artificial também estimula a imaginação e impulsiona as ações da SAP. De acordo com Mirko Maier, da LBBW, a empolgação em torno da IA ainda está longe de acabar, como também mostram os grandes provedores, como a Microsoft, com seus primeiros sucessos. Isso também tem um efeito positivo na SAP, uma vez que a empresa tem perspectivas de futuro promissoras com o assistente Joule e participações em startups como Aleph Alpha, além de aumentos de preços de até 30%.

A nova ponderação dos importantes índices de bolsa alemã também terá um impacto positivo na SAP. A Deutsche Börse aumentará o limite de capitalização para valores individuais, o que libertará a SAP de possíveis penalizações. Atualmente, a empresa atinge repetidamente o limite máximo de 10% no Dax e TecDax, o que leva a vendas de fundos que acompanham esses índices. Isso não será mais o caso a partir de 18 de março de 2024, quando os valores individuais poderão representar até 15%.

Para a SAP, a situação continua desafiadora, apesar do sucesso atual. Para alcançar as metas estabelecidas, a equipe teve que se esforçar nos últimos anos, especialmente através de medidas rigorosas de contenção de despesas e aumento de preços. Isso não será mais fácil nos próximos meses. De acordo com o analista da UBS, Briest, um crescimento adicional de 25 a 29 por cento no negócio de nuvem é necessário para alcançar a previsão anual, o que é uma tarefa desafiadora diante da incerteza econômica. A SAP também precisa melhorar sua lucratividade para atender às expectativas. O analista da LBBW, Mirko Maier, ressalta que essa métrica é especialmente importante e uma queda nas margens poderia levar a perdas nas ações. A história de sucesso da SAP como empresa de nuvem ainda não está completa.